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供紧需强 煤价四季度看涨

刘杨中国证券报·中证网

  近期,动力煤价格继续上行。截至10月9日,秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为606元/吨,较9月25日环比上涨11元/吨;主产地煤价稳中有升,山西大同地区5500大卡车板价442元/吨,较9月25日环比上涨2元/吨。

  分析人士称,进入10月后,北方将逐步进入供暖季,煤炭需求预计季节性提升,同时下半年拉尼娜即将到来也将带来寒冬,生活用电高增将拉动电煤需求。

  供应紧张

  进入10月后,伴随北方逐渐步入供暖季,煤炭需求旺盛,供应紧张的局面日渐凸显,动力煤价格随之走高。Wind数据显示,10月9日,秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为606元/吨,较9月25日环比上涨11元/吨;产地价格方面,山西大同南郊5500大卡车板价442元/吨,较9月25日环比上涨2元/吨。库存方面,10月9日秦皇岛港库存494万吨,较9月25日环比下降9.5万吨,同比下降178.5万吨。

  天风证券分析师彭鑫认为,短期煤炭“供紧需强”的局面仍将持续。在需求端,目前“金九银十”处于工业耗电回升期,下游电厂、水泥、化工等企业备货需求良好,同时东北、西北地区冬储需求大,中南地区直达电厂备货数量也有所增多。

  供给方面,当前主产地煤矿生产依旧偏紧。陕西榆林地区环保安全检查趋严,煤矿产能释放因此受限;内蒙古鄂尔多斯地区月末因煤管票用尽停产煤矿增多,内蒙古地区煤矿开工率持续回落,煤炭供应因此收紧。

ku体育app  生态环境部日前发布《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理行动方案(征求意见稿)》。10月后京津冀周边地区将逐渐开始采暖季限产,京津冀等9省市在重污染天气应急响应期间将采取停产或最严级别限产措施,煤炭供给或将进一步收紧。

  看好后市

  煤炭供给紧张导致煤价持续上扬。据内蒙古自治区价格监测中心数据,三季度以来,内蒙古全区动力煤坑口结算价格持续上涨,9月份动力煤价格攀升至235元/吨左右,同比上涨9.36%,接近三年来的最高值。

  拉尼娜寒冬的预期也在增强,供暖需求预计将进一步带动用煤需求,多家机构表示继续看多动力煤价。华泰证券最新研报指出,今冬或形成拉尼娜现象,南方可能出现冷冬,生活用电增速将拉动电煤需求。此外,9月底,港口煤炭库存、重点电厂煤炭库存均低于2019年同期水平。

  国盛证券分析认为,在进口严格管控、内蒙古供给受限以及今冬拉尼娜事件的影响下,煤价四季度仍将强势运行。

  安信证券分析指出,10月后,煤价有望持续保持高位。同时,区域性煤炭紧缺更加值得关注,如东北地区资源枯竭产能退出较多,且随着天气转凉取暖需求启动先于其他地区,因此造成资源紧张局面。

ku体育app  川财证券则认为,电厂集中储煤及东北冬储煤需求启动是拉动煤炭需求的主要因素,同时产地煤化工、水泥需求环比好转也助推煤炭需求上行,建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的动力煤企。

ku体育app  信达证券研报指出,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查影响,煤炭供应将持续受到限制。同时,随着经济逐步恢复,煤炭需求有望继续提升,建议关注具备成长性的煤炭企业。

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